基金詞彙表

絕對回報
當採用絕對回報的策略時，回報來源與傳統投資並無關連。其目標是實現正回報，而不論股票或債券市場上漲或下跌。

累積單位
集體投資計劃中的單位類別，其收益將自動進行再投資，因此單位價格將會上漲。

Alpha
正alpha是衡量基金跑贏其基準幅度的指標，而負alpha是衡量基金跑輸其基準幅度的指標。由於假設基準回報為零，因此超過該基準的回報通常被視為衡量主動型基金經理帶來「增值」的一個關鍵指標。

另類投資
「另類投資」類別涵蓋一系列投資。主要組成部分為石油等商品、通訊和交通運輸等基建設施、對沖基金和絕對回報基金（絕對回報基金旨在透過使用不同於傳統基金的投資管理技術和資產類別，以實現正回報。）

年度管理費（AMC）
指從基金收取的一筆費用。此費用以年度百分比列示，但正常是每日向基金收取，並根據管理基金的價值而計算。基金經理一般會保留檢討收費水平的權利。

年化波動率
基金在特定期間每月回報的年化標準差——衡量風險的一個指標。請參見波動率。

資產配置
在股票、債券、房地產和貨幣市場資產等不同資產類別分散投資的過程。

資產抵押證券（ABS）
資產抵押債券（ABS）是由貸款、租約或按揭付款提供抵押的一種投資。ABS擁有者從向貸款持有人支付的本金和利息付款中收取一定比例之款項。該等工具中持有的資產可包括來自信用卡、汽車貸款、按揭貸款以及飛機租賃產生的現金流、特許權費和電影收入的付款。

資產類別
指基金或個人可能投資的不同投資類別，如股票、債券、房地產或貨幣市場資產。

資產租賃
資產租賃基金使用其資本購買商品，然後將其租賃給以營運該等商品為核心業務的公司。例如租賃予航空公司的飛機或租賃予貨運公司的輪船。作為提供資產的回報，基金在租賃期間收取預先確定的費用，並在租賃期結束時收回資產，然後可以再次租賃或出售。

基準
用於比較基金表現的一個衡量指標。基準可以是某個指數，如富時100指數或行業平均值。基準在基金文件中予以披露。

貝他值
貝他值反映基金表現與其所選基準的近似程度之衡量指標。若貝他值為1，則兩者回報率完全相同，貝他值為1.5，則意味著基金的升幅/跌幅較市場高出50%。被動管理型基金的目標是貝他值為1。

買盤價
您可以賣出某個基金單位的價格。通常當基金的買盤價和賣盤價不同時才會使用該術語。所有AXA IM Select 基金均為單一定價。請參閱賣盤價。

藍籌股
聲譽良好的大型公司發行之證券。

債券
亦稱為固定利息證券。債券可能由一家公司或政府發行，並且是一種資金籌集方式。投資者買入債券相當於向發行人貸款。多數債券承諾在特定期間支付固定利率，多數情況下在期限結束時向持有人償付本息總額。值得注意的是，這些證券可以在市場交易，因此其價值可能上漲和下跌。

自下而上
指一種投資方法。自下而上的投資經理將專注於選股，而不是資產配置或行業選擇。其考慮經濟事件和資產配置指引，但在投資組合構建中並非首要因素。

市值
指一家公司的市場價值總額，計算方式為股份數量乘以每股價格。各公司通常被劃分為大型市值、中型市值或小型市值。

巨災再保險
巨災再保險是為重大自然災害引起的保險索償提供保障之資金。監管機構要求保險公司確保其在此情景下擁有足夠的資金賠付所有保單持有人，而不會導致破產。作為提供該資金的代價，巨災再保險公司會收取一筆保費，此為投資者所獲得的回報。回報基本與影響金融市場的因素無關，使其成為投資組合的一個有效風險分散工具，並且在不確定的市況下極具吸引力。

集體投資計劃
由專業管理人管理、具有多名投資者的投資基金統稱，如單位信託、開放式基金公司、離岸基金和投資信託。透過集中投資，投資者可獲得對各種相關投資（如債券或股票）的風險承擔。

商品
商品基金投資於一系列商品，包括工業金屬、貴金屬、能源、牲畜及穀物。

可換股債券
可轉換為同一發行公司股份的債券。

企業債券
企業為籌集資金，作為發行股票的替代方案而發行的企業債券。與政府債券相似但面臨商業風險，企業債券將支付常規利率，通常將在設定日期按發行價贖回。

票息
債券支付的利息付款。

衍生工具
衍生工具指其價值乃基於或「衍生」自其他工具（如債券、股票或貨幣）價值的金融合約或金融工具。衍生工具向投資者提供對某個相關投資工具的表現或風險特徵的投資參與，但並不實際擁有該工具。

多元化
多元化，即不會「把所有雞蛋放在一個籃子」。透過分散資金，我們希望將投資風險分散在一系列不同的資產、地域、投資風格及管理人，如企業債券、美國股票和英國房地產。我們希望藉此將投資組合的風險降低至當所有資產均投資於一個領域或資產類別時所承擔的風險水平。匯集在不同市況下通常表現不同的基金，可能有助於投資組合面對不同的市況。

股息
向股東分派的部分公司盈利。

新興市場
正在發展變得更成熟的國家，通常在金融市場出現一些進展，存在一定形式的證券交易所和監管機構。

環境、社會、管治（ESG）整合
將ESG資訊系統及明確地整合至投資流程，其目標為增強投資決策。ESG整合型投資者考慮ESG議題可能對個別投資或整個投資組合產生的影響。

股票
亦稱為股份。指在一家公司的擁有權地位或股權的工具。

交易所交易基金（ETF）
交易所交易基金為開放式基金，代表您可以在市場開放的任何時間買入或賣出基金，並且其可以追蹤全世界幾乎任何股票市場指數。其價格直接反映其所持有投資的相關價值。

固定利息證券
亦稱為債券。

焦點基金
指在少數股票中持有大量倉位的基金。基金集中於少數幾家公司的投資，通常不超過20-30家，就其未來增長潛力進行選股。此集中投資會增加基金的整體風險狀況，因為集中型投資組合中單隻股票的價格波動可能對整體投資組合表現產生更大的正面或負面影響。

外匯對沖
外匯對沖是訂立金融合約以對匯率變動提供保護的行為。金融投資者和企業利用貨幣對沖減少國際投資可能面臨的風險。對沖類似於保單，用於限制外匯風險的影響。

組合型基金
指持有其他基金的一個組合，並不直接投資股票、債券或其他證券的基金。

地區
可能投資來自全球不同國家和地區的債券、房地產和股票。

政府債券套利
政府債券套利涉及同時在一個市場買入一種政府債券並在另一市場賣出以獲取價差。

費前收益率
指以當前股價百分比表示的年度費前股息。其表示投資者將獲得的收益水平之一種方式。

地租
當根據長期租約出售永久產權土地或建築時產生地租。各租約規定向永久產權擁有人按年付款，稱為地租。這些付款相對於租賃價值而言金額非常少，但如果未能支付該款項，承租人將失去該物業並由永久產權擁有人收回；因此支付意願頗高，違約率非常低。地租具有預先規定的支付條款，通常包括根據通脹定期上漲的條款。

對沖
對沖乃針對未預見事件提供保護並降低風險的一種方式。例如，如果某個股票或投資組合遭受未預見的轉變，為您的倉位持有替代期權將降低風險並幫助限制虧損。

對沖基金
您可能聽說過「雙管齊下」，即採取一種行動抵銷另一行動產生的結果，在投資領域亦有類似的流程。投資領域的「對沖」是一種投資持倉，意在抵銷伴隨投資可能遭受的潛在虧損/收益。簡而言之，對沖是用於減少個人或組織可能遭受的重大虧損/收益。對沖基金是一種投資工具，使用多種不同的「對沖」及「槓桿」技術管理基金和實現增值。

混合型基金
混合型基金旨在將組合基金中的投資方法與管理人的管理人基金投資方法相結合。

影響力投資
根據全球影響力投資網絡（GIIN）的定義，影響力投資為旨在產生可衡量的社會和環境影響力、同時產生財務回報的投資過程。（GIIN是致力於提升影響力投資在全球範圍的規模及成效之非牟利組織。）為幫助界定和區分影響力投資，聯合國開發計劃署（UNDP）已制定三條指導性原則：財務回報的預期；應對社會或環境挑戰的意向，以及衡量和報告預期的社會或環境影響力之承諾。

收益
來自股票的股息派付或就債券支付的利息。

收益單位
集體投資計劃中的單位類別，其收益將向單位持有人進行分派。

投資級別債券
用於描述債券的術語，此類債券須達到標準普爾或穆迪投資者服務等信貸評級機構評定的特定信貸質素。投資級別債券擁有較高債券評級，如BBB或以上評級。

槓桿貸款
槓桿貸款指向信貸評級低於「A」（即低於投資級別）的公司作出之貸款。槓桿貸款通常以公司資產為抵押，一般優先於該公司的其他債務。槓桿貸款具有因利率而變化並跟隨基準利率上調的利息條款。其有別於具有固定利率水平的債券。

管理人的管理人基金
管理人的管理人基金由一位整體基金管理人運作，並設定基金的投資授權和目標。然後管理人基金選擇其認為具實現基金目標所需相關專業知識水平的多家基金經理，從而運用基金的資金進行投資。

貨幣市場工具
此類投資工具包括銀行存款、存款證、商業票據、短期國庫券及浮息票據。貨幣市場為交易短期貸款和借貸的全球性市場。

MSCI
摩根士丹利資本國際公司（「MSCI」）是一家股票（國際和美國）、固定收益及對沖基金指數供應商。

OEIC
指開放型投資公司。OEIC是作為公司在英國成立的可變規模集合投資基金。其擁有投資資產，如股票和股份、金邊債券、債券及其他金融工具。OEIC的規模可變，以反映其相關投資的市值。「開放型」指發行在外的股份數量可根據投資者的需求而增加或減少。OEIC類似於單位信託，但OEIC投資者擁有該公司的股份而不是單位信託基金中的單位。

賣盤價
您可以購買某個基金單位的價格。當基金的買盤價和賣盤價不同時才會使用該術語。請參閱買盤價。

正面/同類最佳篩選
在因相對於同業具正面ESG表現而獲選的行業、公司或項目中的投資。

優先股
優先股是各公司以類似於普通股的方式發行之股份。優先股不同於普通股，因為其支付預先確定的股息，並且優先股股東在獲取股息以及在資產分派方面將優先於普通股股東。

私募股權
私募股權投資指在非上市公司的股權投資，是投資於股份在證券交易所上市的公開上市公司的一種替代方式。非上市公司的典型投資者為富裕人士及退休基金。從這些投資者募集的資本通常用於幫助扭轉困境公司的處境或進行業務擴張，包括透過使公司在證券市場上市以募集額外投資。

房地產債務
房地產債務基金專門向房地產管理及開發公司提供按揭融資。按揭貸款的優先順序高於房地產資本結構中的股權，通常以作為公司資產的建築物為抵押。

房地產
我們可以投資於擁有及管理一系列房地產的公司。房地產的價值根據估價師的意見而非實際價值確定。如果您的投資中已經持有較大比例的房地產，則房地產將無助於分散您投資組合的風險。由於房地產的出售需要時日，房地產（撤資及轉換）可能出現延遲。

四分位
排名表的百分之二十五。表現在同類基金中屬於第一個四分位的基金為所有相似基金中表現為前25%的基金。而屬於第四個四分位的基金為同類基金中表現後25%的基金。

R²
指投資組合的總回報受市場波動影響的程度。最高值為1 — 表示基金回報的波動與基準波動完全一致。該數值越低，說明基金相對於基準的表現越差或越出色。

排名
指基金與同類基金相比較的排名。例如，排名16/144指該基金在其同類全部144隻基金中排在第16位。

可再生能源基建設施
可再生能源基建設施基金專門投資於可再生基建設施項目的開發及營運，如風電場或太陽能電場。基金的現金流由政府補貼和向公用事業公司出售電力的收入共同組成。

零售物價指數（RPI）
衡量一攬子零售商品價格變動的通脹指標。

風險
指投資的實際回報不同於預期回報之概率。所有投資均包含部分風險元素。

證券
由企業、政府或其他發行債券或股票的組織發行的一種投資工具，不包括保單或固定年金。

股份
亦稱為股票。指在一家公司的擁有權地位或股權的工具。

單一價格基金
在任何一天買賣單位價格相同的基金。

社會基建設施
社會基建設施基金專門投資於社會基建設施項目的開發及營運，如學校或醫院。基金從本地政府獲取與通脹掛鈎的現金流，以確保該等項目的提供。

專業信貸
專業信貸管理人將投資於一系列無評級、流動性較差或非傳統，並且在傳統信貸管理人的投資組合中未必能找到的企業債務證券。

專業房地產
有別於傳統商業、零售和工業房地產基金，此類基金專注於已經開發完成並且專門用於向私人或公共終端用戶提供特定服務的房地產建設、營運及管理。例如學生宿舍及醫生手術室。

股票
亦稱為股票、股份、股本證券或公司股票。指在一家公司的擁有權地位或股權的工具。

股票借貨
投資持有者（如某個基金）將股票借予其他方、而其他方支付借貨費用的過程。

選股
投資者或股票分析師採用的一種系統性分析方式，以判斷某個特定股票是否代表優良投資以及是否應加入其投資組合。

投資級別以下的債券
用於描述債券的術語，此類債券並未達到標準普爾或穆迪投資者服務等信貸評級機構評定的特定信貸質素。評級從BB級往下至D級的債券被稱為「低於投資級別」或「垃圾」債券。

可持續性主題投資
可持續性主題投資涉及選擇有助解決氣候變化或缺水等可持續性挑戰的資產。基金可以為單一主題或多重主題。

綜合風險和回報指標（SRRI）
綜合風險和回報指標（SRRI）由歐洲證券監管委員會（CESR）於2009年定義，旨在為投資者提供評估基金風險的一種方法。SRRI衡量基金在一年期間的波動率和回報率，評分介乎1和7分之間。波動率越高，SRRI評分將越高。

林木基金
林木基金擁有及管理林地。不同於很多其他商品，林木隨時間而生長而非消耗或耗盡。當林木價格較低時，林地擁有者可以等待，直至價格回升再採伐林木。如果決定不採伐，林木的價值將隨時間而增長。隨著樹齡以及寬度和密度增加，其可用性和價值也將增加，因為林木可使用的範圍擴大。

自上而下
指一種投資方法。自上而下的投資經理在構建投資組合時將關注該國家/地區的經濟狀況，然後決定投資哪些行業/股票。經濟狀況決定哪些行業或板塊將產生可觀的回報，然後從這些行業/板塊中尋找具吸引力的股票。

相關基金
AXA IM Select 投資經理選擇組成其基金中的基金投資組合之個別投資基金；每個個別基金可分散投資於一系列資產類別。

單位
集體投資被劃分為相等部分，稱為單位。基金的投資者將買賣這些單位。持有的單位數量乘以單位價格，以確定投資者在基金中持倉的價值。

單位價格
單位價格的計算方法是用總基金的價值減費用，再除以該基金中持有的單位總數。如果基金並非單一價格基金，買入（或賣盤）價將不同於賣出（或買盤）價。

單位信託
指一種集體投資。投資者的資金被匯集起來，並按照設定的投資指引進行投資。投資者購買單位，代表其在基金相關資產中的權益。所持單位的價格不斷變化，反映基金的相關資產價值升跌。單位信託為「開放型」，指發行在外的單位數量可根據投資者的需求而增加或減少。

波動率
標準差用來代表波動率，表示基金價值在特定期間升跌的傾向。標準差衡量基金實際回報偏離同類基金平均值的程度。基金回報相對於同類基金平均值的偏離越多，則波動率越高。基金的波動率部分歸因於其投資的資產，例如：全部投資於股票的基金波動率可能高於僅投資於貨幣市場資產的基金。

波動率策略
波動率策略的目標是在股市波動率上升期間產生正回報率。該等期間通常涉及下跌的股市。波動率策略的投資經理將使用大量不同的投資工具以產生回報。

認股權證
指一種衍生證券，賦予持有人在規定期限內按預設價格買入投資信託或公司股票的權利，但並非一項義務。買入股票被稱為「行使」認股權證。認股權證持有人不享有普通股東享有的任何權利。

加權平均到期日（WAM）
指基金中持有的證券到期的平均時間。基金加權平均到期日越長，證券在基金中持有的時間越長，因此將在更長時間內面臨利率變化的風險，從而可能影響基金的表現。

收益
指基金投資所產生的相對於價格之收益金額。